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Crisis financiera en Islandia de 2008-2009

Agosto 18, 2021

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La crisis financiera islandesa de 2008-2009 fue una importante crisis económica que implicó el colapso de los tres principales bancos comerciales del país tras sus dificultades en la refinanciación de su deuda a corto plazo y un pánico bancario en el Reino Unido. Comparado con el tamaño de su economía, el colapso bancario de Islandia es el mayor sufrido por cualquier país en la historia económica mundial.[1]​

Crecimiento económico de Islandia, Dinamarca, Noruega y Suecia de 2000 hasta 2007. Islandia está en rojo.

A finales de septiembre de 2008, se anunció que el banco Glitnir sería nacionalizado. Una semana después, se entregó el control de Landsbanki y Glitnir a los receptores nombrados por la Autoridad de Supervisión Financiera (FME). Poco después, la misma organización declaraba también en suspensión de pagos el mayor banco de Islandia, el Kaupthing. El primer ministro Geir Haarde, al comentar la necesidad de medidas de emergencia, dijo el 6 de octubre: "Existía un peligro muy real... de que la economía islandesa, en el peor de los casos, fuera absorbida con sus bancos y el resultado podría haber sido una bancarrota nacional".[2]​ También declaró que las medidas adoptadas por el Gobierno habían asegurado que el Estado islandés no iría a la quiebra.[3]​ Al final del segundo trimestre de 2008, la deuda externa de Islandia era de 9.553.000 millones de coronas islandesas (50.000 millones de euros), más del 80% producida por el sector bancario.[4]​ Este valor debe compararse con el producto interior bruto nacional de Islandia en el año 2007: 1.293.000 millones coronas (€ 8.500 millones).[5]​ Los activos de los tres bancos bajo control del FME ascendieron a 14.437.000 millones de coronas al final del segundo trimestre de 2008.[6]​

La crisis financiera tuvo gravísimas consecuencias para la economía islandesa. La moneda nacional se ha devaluado de forma pronunciada, las transacciones en moneda extranjera se suspendieron virtualmente durante semanas, y la capitalización bursátil de la Bolsa islandesa se redujo en más del 90%. Como resultado de la crisis, Islandia se encuentra todavía en una severa recesión económica; el producto interior bruto del país disminuyó en un 5,5% en términos reales en los primeros seis meses de 2009.[7]​ El coste de la crisis aún no se puede determinar, pero ya supera el 75% del PIB en 2007. Fuera de Islandia, más de medio millón de depositantes (mucho más que toda la población de Islandia) tienen sus cuentas bancarias congeladas en medio de una discusión diplomática sobre el seguro de depósitos. El banco alemán BayernLB se enfrenta a pérdidas de hasta 1.500 millones de euros y ha tenido que buscar ayuda del Gobierno Federal Alemán. El Gobierno de la Isla de Man pagará la mitad de sus reservas, lo que equivale al 7,5% del PIB de la isla, en el seguro de depósito.

La crisis financiera provocó todo un movimiento de protesta popular en Islandia, que llevó a la celebración de dos refrendos nacionales sobre la asunción de la deuda externa de los bancos islandeses.[8]​[9]​

Desarrollo

Moneda

 
La caída de la corona islandesa contra el euro, mostrada desde septiembre hasta noviembre de 2008. La línea gruesa de abajo (en marrón) muestra el tipo externo recogido por el Banco Central Europeo. La línea gruesa superior (en azul) muestra el tipo interno recogido por el Banco Central de Islandia. Ambas líneas divergen el 6 de octubre, una vez que Glitnir entró en quiebra para varios depósitos al por mayor en el Reino Unido, si bien se habían dado importantes diferencias (hasta del 5%) durante la semana anterior. La línea inferior de guiones (en negro) muestra el tipo medio desde enero hasta agosto de (113.31 coronas contra el euro, lo que muestra ya una caída desde 91.2 coronas contra el euro el 31 de diciembre de 2007), mientras que la línea de guiones superior muestra la media a largo plazo desde 1999 hasta 2007 (83.423 coronas contra el euro).

La corona islandesa (abreviada como ISK) había caído más de un 35% contra el euro desde enero hasta septiembre de 2008.[10]​ La inflación de los precios de consumo se elevaba al 14%,[11]​ y el tipo de interés de Islandia había ascendido hasta el 15.5% para enfrentarse a la elevada inflación.[12]​

La noche del miércoles 8 de octubre de 2008, el Banco Central de Islandia abandonó su intento de fijar la corona islandesa en una paridad de 131 coronas contra un euro tras intentar fijar este tipo fijo el 6 de octubre.[13]​ El 9 de octubre, la corona islandesa se intercambiaba a 340 contra el euro, cuando la comercialización de la divisa colapsó como consecuencia de la intervención por el FME del último gran banco islandés, llevando a la desaparición de todo intercambio en las cámaras de compensación en coronas.[14]​ El día siguiente, el banco central introdujo restricciones en la adquisición de moneda extranjera en Islandia.[15]​ Entre el 9 de octubre y el 5 de noviembre, el Banco Central Europeo estableció un tipo de referencia de 305 coronas contra el euro.[16]​

Cuenta corriente de Islandia:
Exportaciones (importaciones)
al mes en millones de euros
  2007 2008
Sept. 204.4
(316.3) 		325.0
(323.5)
Oct. 274.6
(370.7) 		310.8
(239.0)
Nov. 346.4
(373.3) 		250.6
(236.7)
Bienes excluyendo barcos y aviones. Datos de Estadísticas de Islandia y del Banco Central de Islandia:: conversión del ISK al tipo de cambio medio mensual del Banco Central de Islandia.
Para comparaciones, las exportaciones (importaciones) medias mensuales de servicios fueron €139.3M (€185.4M) en Q2/2007; €125.6M (€151.9M) en Q2/2008.

El Banco Central de Islandia estableció un sistema temporal de subastas temporales diarias de divisas el 15 de octubre para facilitar el intercambio de moneda internacional. El valor de la corona se determinaba mediante la oferta y demanda en estas subastas.[17]​ En la primera subasta se vendieron €25 millones a un tipo de 150 de coronas por cada euro.[18]​ La comercialización de coronas fuera de Islandia se reanudó el 28 de octubre, a un tipo de cambio de 240 por cada euro, una vez que los tipos de interés en Islandia fueran elevados hasta el 18%.[19]​ Las reservas en divisa extranjera del Banco Central de Islandia cayeron en torno a $289 millones durante octubre de 2008.[20]​

Durante noviembre, el tipo de cambio real (descontando la inflación) de la corona islandesa, tal y como era referenciada por el Banco Central de Islandia, fue aproximadamente un tercio menor que el tipo medio entre 1980 y 2008, y un 20% más bajo que los mínimos históricos durante el mismo período.[21]​ El tipo de cambio externo tal y como era referenciado por el Banco Central Europeo fue todavía menor.[16]​ El último día de mercado del mes, el 28 de noviembre, el Banco Central de Islandia daba un valor de 182.5 coronas contra el euro,[10]​ mientras que el Banco Central Europeo estaba referenciando la corona a 280 unidades por euro.[16]​

El 28 de noviembre, el Banco Central de Islandia y el Ministro de Economía acordaron un nuevo conjunto de regulaciones de divisa,[22]​ remplazando las restricciones del banco central impuestas al comienzo de la crisis.[23]​ Los movimientos de capital hasta y desde Islandia fueron prohibidos sin licencia del banco central.[24]​ Se estima que los inversores extranjeros mantienen cerca de €2900 millones en valores denominados en coronas, popularmente conocidos como "bonos glaciares".[25]​

Las reglas sobre tipos de cambio extranjeros también obligaron a los residentes en Islandia a depositar cualquier nueva divisa extranjera que recibieran en un banco islandés.[24]​ Existe evidencia anecdótica de que algunos exportadores islandeses operaron un mercado de divisas extranjeras offshore informal,[26]​ intercambiando libras esterlinas y euros por coronas fuera del control de cualquier regulador y dejando al mercado interior sin divisas. De ahí que el banco central tuviera que vender €124 de reservas en divisa en noviembre de 2008 para completar la diferencia,[18]​ comparado con un superávit estimado de €13.9 millones.[27]​

La última subasta de divisa se llevó a cabo el 3 de diciembre. El mercado interbancario doméstico de divisas extranjeras reabrió el día siguiente con tres creadores de mercado, todos ellos propiedad del Gobierno.[28]​ En los primeros dos días de mercado doméstico, la corona ascendió hasta 153.3 contra el euro,[29]​ un 22% más contra la última cotización de la última subasta.

En enero de 2009, el tipo de cambio de la corona islandesa (ISK) contra el euro pareció estabilizarse en comparación con la situación de octubre de 2008, alcanzándose los tipos más bajo en 177.5 ISK por cada EUR los días 1, 3 y 4 de enero de 2009, y el más alto en 146.8 el 30 de enero de 2009.[30]​[31]​ Mientras tanto, no obstante, la inflación de Islandia a 12 meses en enero de 2009 ascendió hasta un máximo récord de 18.6%.[32]​

Bancos

En septiembre, documentos internos del Kaupthing, el mayor banco de Islandia, fueron filtrados en WikiLeaks. El 29 de septiembre de 2008, se anunció un plan para nacionalizar el banco Glitnir por el gobierno islandés con la compra de una participación del 75% por un importe de €600 millones.[33]​[34]​ El gobierno afirmó que no tenía intención de mantener la propiedad del banco por un período prolongado de tiempo, y que se esperaba que el banco continuara sus operaciones de modo normal. De acuerdo al gobierno, el banco "había cesado de existir" en el plazo de unas semanas si no hubiera sido intervenido.[35]​ Posteriormente se conoció que Glitnir tenía US$750 millones de deuda con vencimiento en fecha 15 de octubre.[36]​ No obstante, la nacionalización de Glitnir nunca prosperó, al ser colocado en liquidación por la Autoridad Supervisora Financiera de Islandia (abreviado FME) antes de que se aprobara por los accionistas el plan inicial del gobierno islandés de adquirir el 75% del capital.

La anunciada nacionalización de Glitnir llegó justo después de que el gobierno de Reino Unido se viera obligado a nacionalizar Bradford & Bingley y a vender sus operaciones minoristas y la red de negocio al Grupo Santander. Durante el fin de semana del 4 a 5 de octubre, los periódicos británicos trajeron numerosos artículos detallando la nacionalización de Glitnir y el elevado nivel de apalancamiento de los demás bancos de Islandia.[37]​ El influyente editor de negocios de BBC, Robert Peston, publicó una pieza de opinión sobre los bancos, afirmando que el aseguramiento de la deuda de Kaupthing requería una prima de £625,000 para poder garantizar la devolución de cada £1 millón: "el peor caso de bromhidrosis financiera que he visto en bastante tiempo" fue su gráfica descripción.[38]​ The Guardian dijo que "Islandia está en el límite del colapso. La inflación y los tipos de interés se mueven hacia arriba. La corona, la divisa de Islandia, está en caída libre."[39]​ Estos artículos empujaron a los inversores a hablar de Icesave (el nombre comercial de Landsbanki en el Reino Unido y Holanda) en los foros digitales y varios comenzaron a mover sus ahorros fuera de la sucursal de este banco en Internet.[40]​ Problemas en el acceso a la página web insinuaron un pánico en los ahorros depositados por depositantes británicos en el banco islandés.

El 6 de octubre, numerosas facilidades de crédito en el mercado interbancario privado hacia bancos islandeses fueron cortadas.[2]​ El Primer Ministro Geir Haarde se dirigió a la nación, anunciando un paquete de nuevas medidas regulatorias que iban a ser planteadas al Althing, el parlamento de Islandia, inmediatamente, con la cooperación de otros partidos de la oposición.[2]​ Entre estas se incluían la potestad del FME para hacerse cargo de la gestión de los bancos islandeses sin tener que nacionalizarlos, y un tratamiento preferencial para los depositantes en el caso de que un banco tuviera que ser liquidado.[41]​ En una medida aparte, los depósitos comerciales en las sucursales islandesas de los bancos islandeses fueron garantizados por completo.[42]​ Las medidas de emergencia habían sido consideradas como innecesarias por el propio gobierno islandés menos de 24 horas antes.[2]​

Esa tarde, la sucursal de Guernsey del Landsbanki entró en concurso voluntario de acreedores con la aprobación de la Comisión de Servicios Financieros de Guernsey.[43]​ Los administradores afirmarían más tarde que "la principal razón detrás de las dificultades del banco había sido la colocación de fondos para su subsidiaria en Reino Unido, Heritable Bank."[44]​ El Ministro de Guernsey afirmó que "los directores de Landsbanki Guernsey tomaron los pasos apropiados poniendo el banco en administración."[45]​

El FME declaró al Landsbanki en suspensión de pagos a primera hora del 7 de octubre.[46]​[47]​ Un comunicado de prensa del FME afirmaba que todas las sucursales domésticas del Landsbanki, call centers, cajeros automáticos y operaciones por internet abrirían y operarían como un día corriente, y que todos los "depósitos domésticos" estaban totalmente garantizados.[48]​ El gobierno del Reino Unido hizo uso de la ley Banking (Special Provisions) Act 2008,[49]​ en primer lugar para transferir todos los depósitos comerciales desde el Heritable Bank hasta una empresa de cartera del HM Treasury,[50]​ y posteriormente para venderlos al banco holandés ING Direct por £1 millón.[51]​ El mismo día, el FME declaró Glitnir también en suspensión de pagos.[52]​[53]​

Esa tarde, hubo una conversación telefónica entre el Ministro de Finanzas de Islandia Árni Mathiesen y el Ministro de Hacienda del Reino Unido de Reino Unido Alistair Darling.[54]​ Esa noche, uno de los gobernadores del Banco Central de Islandia, Davíð Oddsson, fue entrevistado en la cadena pública islandesa RÚV y afirmó que "nosotros [el Estado islandés] no tenemos intención de pagar las deudas de los bancos que han sido un poco desatentos". Comparó las medidas del gobierno a la intervención de Estados Unidos en Washington Mutual, y sugirió que los prestamistas extranjeros recibirían "desafortunadamente solo el 5–10–15% de sus reclamaciones". Tradicionalmente opuesto a ser socio de la Unión Europea y a la adopción del euro como moneda nacional, también afirmó que

"si estuviéramos fijados al euro, [...] simplemente tendríamos que sucumbir a las leyes de Alemania y Francia."[55]​

Alistair Darling anunció que estaba tomando medidas para congelar los activos de Landsbanki en el Reino Unido.[56]​ La Orden de Congelación de Landsbanki de 2008 fue aprobada a las 10 a.m. del 8 de octubre de 2008 y entró en vigor diez minutos más tarde. Bajo la orden el Tesoro del Reino Unido congeló los activos de Landsbanki dentro del Reino Unido, e introdujo provisiones para evitar la venta o movimiento de los activos de Landsbanki dentro del Reino Unido, incluso si estuvieran en posesión del Banco Central de Islandia o del Gobierno de Islandia.[57]​ La orden de congelación se benefició de las disposiciones de las secciones 4 y 14 de ya de la Agenda 3 de la ley antiterrorista británica Anti-terrorism, Crime and Security Act 2001.[58]​

El Primer Ministro de Reino Unido, Gordon Brown, anunció que el gobierno británico lanzaría acciones legales contra Islandia como consecuencia de los problemas causados a alrededor de 300.000 ahorradores británicos.[59]​ Geir Haarde dijo en conferencia de prensa el día siguiente que el gobierno islandés estaba indignado de que el gobierno de Reino Unido hubiera aplicado disposiciones de su legislación antiterrorista contra él en un movimiento que calificó de "acto hostil".[60]​ El Ministro de Hacienda inglés también afirmó que el gobierno del Reino Unido pagaría toda la factura para compensar a los depositantes británicos,[56]​ una cuenta que ascendería a en torno a £4 millardos.[61]​[62]​ Se ha estimado que más de £4 millardos de activos islandeses en el Reino Unido han sido congelados por el gobierno británico.[63]​ La Autoridad de Servicios Financieros (FSA) de Reino Unido también declaró a Kaupthing Singer & Friedlander, la subsidiaria británica de Kaupthing Bank, en quiebra de sus obligaciones,[56]​ vendió Kaupthing Edge, su banco por internet, a ING Direct,[64]​ y puso Kaupthing Singer & Friedlander bajo administración.[56]​ Más de £2.5 millardos de depósitos de 160.000 clientes fueron vendidos a ING Direct.[65]​ La escala del pánico bancario en los depósitos de Kaupthing Edge ha sido de tal calibre que muchas transacciones no fueron completadas hasta el 17 de octubre.[66]​ Aunque Geir Haarde describió las medidas tomadas por el gobierno de Reino Unido sobre Kaupthing Singer & Friedlander como un "abuso de poder"[67]​ y "sin precedentes",[68]​ era la tercera vez que acciones de ese tipo eran tomadas bajo la ley especial Banking (Special Provisions) Act 2008 en menos de diez días en Reino Unido, tras las intervenciones de Bradford & Bingley y Heritable Bank.

El mismo día, el Sveriges Riksbank, banco central de Suecia, llevó a cabo una facilidad de crédito de 5 millardos de coronas suecas (€520 millones) a favor del Kaupthing Bank Sverige AB, la subsidiaria sueca del Kaupthing. El préstamo fue realizado para pagar a los "depositantes y otros prestamistas".[69]​

El 9 de octubre, Kaupthing fue declarado en suspensión de pagos por el FME, siguiendo la dimisión de toda el consejo directivo.[70]​ El banco dijo que estaba en quiebra técnica en sus acuerdos de préstamo tras ser colocada su subsidiaria británica bajo administración.[71]​ La subsidiaria de Kaupthing en Luxemburgo solicitó, y obtuvo, una suspensión de pagos en la Corte de Distrito de Luxemburgo.[72]​ La oficina de Kaupthing en Ginebra, que había sido una sucursal de su subsidiaria en Luxemburgo, fue avisada de no realizar ningún pago de más de 5.000 francos suizos por la Comisión Bancaria Federal de Suiza.[73]​ Los directores de la subsidiaria de Kaupthing en la Isla de Man decidieron liquidar la compañía tras consultar con las autoridades de Man.[74]​ La Autoridad de Supervisión Finlandesa, Rahoitustarkastus, anunció haber tomado control de la oficina de Kaupthing en Helsinki ya el día 6, para evitar que el dinero fuera sacado del banco y enviado a Islandia.[75]​

El mismo día, el Tesoro británico emitió una licencia bajo la Orden de Congelación de Landsbanki 2008 para permitir a la sucursal en Londres de Landsbanki continuar parte de sus negocios.[76]​ Una segunda licencia fue emitida el 13 de octubre,[77]​ cuando el Banco de Inglaterra facilitó un préstamo asegurado de £100 millones a Landsbanki "para ayudar a maximizar los retornos de los acreedores británicos."[78]​

El 12 de octubre, el gobierno de Noruega tomó control de las operaciones noruegas de Kaupthing, incluyendo "todos los activos y pasivos del banco en Noruega."[79]​

El 21 de octubre, el Banco Central de Islandia preguntó a las institucions financieras que todavía quedaban por nuevo colateral contra sus préstamos. Esto fue realizado para reemplazar las acciones en Glitnir, Landsbanki y Kaupthing que habían sido pignoradas como colateral previamente y que ahora tenían un valor muy inferior, si no incluso inexistente.[80]​ El valor del colateral se estimó en 300 millardos de coronas islandesas (€2 millardos).[80]​ Uno de los bancos, Sparisjóðabanki (SPB, también conocido como Icebank), afirmó al día siguiente que no podría proveer nuevo colateral para su préstamo de 68 millardos de coronas (€451 millones), y necesitaría acudir al gobierno por ayuda. "Este problema no será resuelto de ningún otro modo", dijo el consejero delegado Agnar Hansson.[81]​

El 24 de octubre, se supo que la empresa exportadora noruega Eksportfinans ASA había presentado una queja a la policía noruega en relación a un supuesto desfalco de 415 millones de coronas noruegas (€47 millones) realizado por Glitnir desde 2006. El banco islandés habría actuado como agente para Eksportfinans, administrando préstamos para varias empresas. No obstante, Eksportfinans alega que, cuando los préstamos fueron repagados anticipadamente por los prestatarioss, Glitnir se quedó el dinero y simplemente continuó con los pagos regulares a Eksportfinans, tomando en la práctica y sin autorización un préstamo para sí mismo.[82]​

Mercado bursátil

 
El valor del OMX Iceland 15 desde enero de 1998 hasta octubre de 2008.
 
Precios de cierre del OMX Iceland 15 durante los cinco semanas de mercado desde el 29 de septiembre de 2008 hasta el 31 de octubre de 2008.

El intercambio de acciones de las seis compañías financieras de la Bolsa de Islandia de OMX fueron suspendidas el 6 de octubre por orden del FME.[83]​ El jueves 9 de octubre, toda operación en el mercado fue congelada por un plazo de dos días por el gobierno, "en un intento de prevenir que un mayor pánico pueda extenderse a través de los mercados financieros del país." La decisión fue tomada como consecuencia de "condiciones de mercado inusuales",[84]​ habiendo caído los precios de las acciones en un 30% desde el comienzo del mes.[85]​ El cierre fue extendido desde el lunes 13 de octubre por la continuación de las "condiciones de mercado inusuales."[86]​

El mercado reabrió el 14 de octubre con el principal índice, el OMX Iceland 15, en 678.4, valor que refleja una caída de aproximadamente un 77% comparado con los 3,004.6 puntos previos al cierre.[85]​ Esto refleja el hecho de que el valor de los tres principales bancos, que formaban el 73.2% del valor del OMX Iceland 15,[87]​ se habían fijado a cero.[88]​ Los valores de otros títulos oscilaron entre +8% hasta −15%.[89]​ Las operaciones en títulos de Exista, SPRON y Straumur-Burðarás (13.66% del OMX Iceland 15) se mantuvieron suspendidas. Tras una semanas de escaso volumen de contratación, el OMX Iceland 15 cerró el 17 de octubre en 643.1, una caída del 93% medida en coronas y del 96% en euros desde su máximo histórico de 9016 (18 de julio de 2007).

Las operaciones con títulos de las dos empresas de servicios financieros, Straumur–Burðarás y Exista, reanudaron el 9 de diciembre. Ambas firmas sumaban el 12.04% del OMX Iceland 15. Los valores de los títulos de ambas empresas cayeron fuertemente, y el índice cerró en 394.88, una caída del 40.17% en un solo día. La cotización de SPRON y Kaupthing se mantiene suspendida, en precios en coronas de 1.90 y ISK 694.00, respectivamente.[90]​

Deuda soberana

Ratings de la deuda soberana de Islandia
(divisa extranjera a largo plazo)
Agencia 29 Sept. 10 Oct.
Fitch A+ BBB–
Moody's Aa1 A1
R&I AA BBB–
S&P A– BBB

Las cuatro agencias de calificación que vigilaban la deuda soberana de Islandia rebajaron su calificación durante la crisis, y su perspectiva de posteriores cambios en la calificación es negativa.[91]​ El gobierno islandés tenía un presupuesto relativamente saneado, representando la deuda soberana el 28% del PIB y el superávit público el 6% del PIB (2007).[92]​ La deuda se encontraba en 2011 en el 90% del PIB, teniendo Islandia un déficit fiscal.[93]​

Adicionalmente, el valor de los bonos en divisa extranjera que tenían vencimiento en lo que quedaba de 2008 era de solo $600 millones, y el servicio de la divisa extranjera en 2009 fue de solo $215 millones,[94]​ en línea con la capacidad del gobierno de repagar. No obstante, estas agencias creían que el gobierno tendría que emitir más bonos en divisa extranjera, tanto para cubrir las pérdidas de las operaciones internacionales de los bancos islandeses como para estimular la demanda de la economía islandesa que se dirigía hacia la recesión.[95]​

Un equipo de expertos del Fondo Monetario Internacional (FMI) llegaron a Islandia a comienzos de octubre de 2008 para tener conversaciones con el gobierno. El Ministro de Industria Össur Skarphéðinsson afirmó ser "favorable" a la ayuda del FMI para estabilizar la corona y permitir una disminución de los tipos de interés.[96]​

El 7 de octubre, el banco central de Islandia anunció que había mantenido conversaciones con el embajador ruso en Islandia, Victor I. Tatarintsev, acerca de un préstamo de €4.000 millones de Rusia. El préstamo sería dado para un plazo de tres a cuatro años, con un tipo de interés de 30 a 50 puntos por encima del LIBOR.[97]​ El gobernador del Banco Central de Islandia, Davíð Oddsson, posteriormente clarificó que el préstamo todavía estaba siendo negociado.[98]​ De acuerdo a RÚV, el primer ministro Geir Haarde habría estado investigando la posibilidad de recibir un préstamo de Rusia desde mediados del verano.[99]​ Cuando fue preguntado por este asunto en una conferencia de prensa, Geir Haarde dijo: "no hemos recibido el tipo de apoyo que estabamos pidiendo a nuestros amigos. Por lo que en una situación como esa uno tiene que buscar nuevos amigos."[100]​

Un equipo de negociadores islandeses llegó a Moscú el 14 de octubre para discutir el posible préstamo. El ministro de finanzas ruso Dmitri Pankin dijo que "el encuentro se desarrolló en una atmósfera amistosa... Estamos trabajando a fondo en el asunto para tomar una decisión final".[101]​ El mismo día, el Banco Central de Islandia desveló sus swaps de divisas con los bancos centrales de Dinamarca y Noruega por €200 millones cada uno. Islandia tenía líneas swap con los demás países nórdicos por un total de €1.500 millones.[102]​ Islanda también buscaba asistencia del Banco Central Europeo, el cual ya tenía líneas swap con Suiza, otro país no miembro de la Unión Europea.[103]​

El 24 de octubre, el FMI acordó preliminarmente un préstamo de €1.58 millardos.[104]​ No obstante, el préstamo tenía aún que ser aprobado por el Consejo Ejecutivo del FMI el 13 de noviembre.[105]​ Como consecuencia del retraso, Islandia se encontró a sí misma envuelta en un círculo vicioso, dado que los préstamos de otros países no podían ser formalmente cerrados hasta que el programa del FMI se aprobara. El gobierno islandés habló de un hueco de $500 millones (€376 millones) en sus planes de financiación. El Ministro de Finanzas holandés Wouter Bos afirmó que Holanda se opondría al préstamo a no ser que se alcanzara un acuerdo sobre el seguro de los depósitos para los clientes de Landsbanki en Holanda.[106]​

El paquete liderado por el FMI por importe de $4.600 millones fue finalmente aprobado el 19 de noviembre, a la vez que un préstamo del propio FMI de $2.100 y otros $2.500 en préstamos y swaps de divisas de Noruega, Suecia, Finlandia y Dinamarca. Adicionalmente, Polonia había ofrecido prestar $200 millones y las Islas Feroe habían ofrecido $50 millones, cerca del 3% de su PIB.[107]​ El gobierno islandés también informó de que Rusia había ofrecido $300 millones.[108]​ Al día siguiente, Alemania, Holanda y el Reino Unido anunciaron un préstamo conjunto de $6.300 millones (€5.000 millones), en relación a la disputa por el seguro de los depósitos.[109]​[110]​

Causas

En 2001, los bancos fueron desregulados en Islandia.[111]​ Esto permitió a los bancos cargar con deudas cuando se adquirían compañías extranjeras.[111]​ La crisis se desplegó cuando los bancos pasaron a ser incapaces de refinanciar sus deudas. Se estima que los tres principales bancos mantienen un exceso de deuda externa de 50€ millardos,[4]​ o cerca de 160.000€ por cada residente islandés, para un producto interior bruto en Islandia de 8.5€ millardos.[5]​[112]​ Ya en marzo de 2008, el coste del fondo de garantía de depósitos privado para los depósitos en los bancos Landsbanki y Kaupthing era ya de lejos mayor (6–8½% de la suma depositada) que para cualquier otro banco europeo.[113]​ La corona, que había sido clasificada por The Economist a comienzos de 2007 como la divisa más sobrevaluada del mundo (basándose en el Índice Big Mac),[114]​ había sufrido los efectos del carry trading.[115]​

Partiendo de un mercado doméstico pequeño, los bancos islandeses habían financiado su expansión con préstamos en el mercado interbancario y, más recientemente, a través de depósitos de fuera de Islandia (lo que es a su vez una forma de deuda externa). Los hogares islandeses también tuvieron una importante participación, endeudándose por un volumen equivalente al 213% de la renta disponible, lo que condujo a la inflación.[116]​ Esta inflación fue exacerbada por la práctica del Banco Central de Islandia de emitir préstamos de liquidez a los bancos en la base de bonos de nueva emisión y sin cobertura,[117]​ lo que en la práctica venía a significar imprimir dinero.

En respuesta al alza de los precios (14% en los doce meses desde septiembre de 2008,[11]​ comparado con un objetivo del 2.5%) el Banco Central de Islandia mantuvo los tipos de interés elevados, al 15.5%.[12]​ Unos tipos de interés tan altos, comparados con el 5.5% en el Reino Unido o el 4% en la eurozona por ejemplo, estimularon a los inversores internacionales a realizar depósitos en coronas islandesas, lo que condujo a inflación monetaria: la oferta monetaria (M3) islandesa creció en un 56.5% en los doce meses desde septiembre de 2008, comparado con un 5.0% de crecimiento del PIB.[118]​ La situación era, en la práctica, de burbuja económica, sobreestimando los inversores el valor real de la corona islandesa.

De modo similar a muchos otros bancos en el mundo, los bancos islandeses comenzaron a encontrar cada vez más difícil o imposible el refinanciamiento (roll over) de sus préstamos en el mercado interbancario, de modo que mientras sus prestamistas insistían en la necesidad de pago, ningún otro banco estaba dispuesto a realizar nuevos préstamos. En esta situación, un banco normalmente se ve en la obligación de solicitar un préstamo a su banco central haciendo que este actúe como prestamista de último recurso. Sin embargo, en Islandia los bancos tenían un tamaño tan superior al de la economía nacional que el Banco Central de Islandia y el gobierno islandés no eran capaces de garantizar el pago de las deudas de sus bancos, lo que condujo al colapso de los bancos.[119]​ Las reservas oficiales del Banco Central de Islandia se mantenían en 374.8 millardos de coronas hacia finales de septiembre de 2008,[120]​ en comparación con 350.3 millardos de coronas en deuda internacional a corto plazo en manos del sector bancario islandés,[4]​ y al menos £6.5 millardos (1.250 millardos de coronas) de depósitos comerciales en el Reino Unido.[121]​

 
El logo de Icesave, mostrándolo como "parte de Landsbanki, Reykjavik, Iceland".

La situación se vio empeorada por el hecho de que Icesave estaba operando como una sucursal de Landsbanki, y no como una subsidiaria legalmente independiente. Así, era completamente dependiente del Banco Central de Islandia para la recepción de préstamos de emergencia de liquidez, y no podía en cambio acudir al Banco de Inglaterra para solicitar ayuda. La Autoridad de Servicios Financieros (FSA) británica conocía el riesgo, y consideró la imposición de requisitos especiales de liquidez sobre los bancos que tomaran depósitos islandeses durante las semanas anteriores a la crisis.[122]​ Si embargo, el plan, que nunca fue implementado, habría forzado a los bancos islandeses a recortar los tipos de interés o detener nuevos depósitos, y podrían incluso haber desatado el tipo de pánico bancario para el que estaba diseñado para prevenir. Las autoridades de Guernsey también planearon el establecimiento de restricciones sobre las operaciones de bancos extranjeros operando como sucursales y las transferencias de fondos entre subsidiarias en Guernsey y sus casas madres.[123]​ Landsbanki operaba en Guernsey a través de una subsidiaria legalmente independiente.

La existencia de un pánico bancario en las cuentas en Reino Unido de Landsbanki en el período hasta el 7 de octubre parece confirmado por una afirmación del banco del 10 de octubre, que dice "Landsbanki Íslands hf. transfirió fondos significativos a su sucursal en Reino Unido durante este tiempo para cumplir con los compromisos de Icesave."[124]​ La transferencia de fondos desde Landsbanki Guernsey a Heritable Bank,[44]​ una subsidiaria de Landsbanki en el Reino Unido, también sugiere un pánico bancario en el Reino Unido.

Reestructuración bancaria

La Autoridad de Supervisión Financiera islandesa (FME) ha actuado como para "cercar" las operaciones islandesas de Landsbanki y Glitnir, afirmando su voluntad de "continuar las operaciones bancarias para las familias y negocios islandeses."[125]​ El banco NBI (originalmente conocido como Nýi Landsbanki) fue creado el 9 de octubre con 200 millardos de coronas en capital y 2300 millardos de coronas en activos.[126]​ Nýi Glitnir fue establecido el 15 de octubre con 110 millardos de coronas en capital y 1.200 millardos de coronas en activos.[127]​

Las conversaciones con fondos de pensiones islandeses para vender Kaupthing se rompieron el 17 de octubre,[128]​ y Nýja Kaupþing fue establecido el 22 de octubre con 75 millardos de coronas en capital y 700 millardos de coronas en activos.[129]​

El capital en los tres nuevos bancos fue suministrado por el gobierno islandés, y equivale al 30% del PIB de Islandia. Los nuevos bancos también tendrán que reembolsar a sus predecesores el valor neto de los activos transferidos. El 14 de noviembre de 2008, se estimaban esos valores netos en:[130]​ NBI ISK558.1 millardos (€3.87 millardos), Nýi Glitnir ISK442.4 millardos (€2.95 millardos); Nýja Kaupþing ISK172.3 millardos (€1.14 millardos).[131]​ La deuda total de 1173 millardos de coronas es más del 90% del producto interior bruto de Islandia en 2007.

Glitnir y Kaupthing, despojados de sus operaciones islandesas, obtuvieron una moratoria en el pago a sus prestamistas de la Corte de Distrito de Reykjavík el 24 de noviembre.[132]​[133]​

En abril de 2009, Gylfi Magnússon, ministro islandés de negocios, afirmó que existían similitudes entre el sistema bancario nacional y la compañía estadounidense de energía fallida Enron.[134]​

Investigación penal

En abril de 2009, la fiscalía nacional de Islandia contrató a Eva Joly, investigadora nourega francesa que había conducido el mayor proceso en Europa de fraude y corrupción sobre el grupo petrolero Elf Aquitaine, como consultora especial de un "equipo contra el crimen económico" compuesto de 20 miembros para "investigar sospechosos de acción criminal durante el período precedente al colapso de los bancos islandeses" lo que podría abarcar a varios directivos de banca y negocios del país.[135]​ Joly afirmó que la investigación requeriría un mínimo de 2 a 3 años para recoger la suficiente evidencia para llevar a cabo los procesamientos con seguridad.[134]​

Se espera que la investigación se centre en numerosas prácticas financieras cuestionables en las que se embarcaron los bancos islandeses:

  • Por lo menos la mitad de todos los créditos concedidos por bancos islandeses se concedían a sociedades de cartera, muchas de las cuales estaban conectadas con los mismos bancos islandeses.
  • El dinero fue presuntamente prestado por los bancos a sus empleados y asociados de modo que pudieran comprar acciones en los mismos bancos, utilizando como colateral de los préstamos solamente esas mismas acciones. Los prestamistas eran entonces autorizados a diferir el pago de intereses en el préstamo hasta el final del período, cuando el importe completo más los intereses debía pagarse. Estos mismos préstamos fueron entonces presuntamente dados como pérdidas días antes de que los bancos colapsaran.
  • Kaupthing permitió a un inversor catarí adquirir el 5% de sus acciones. Posteriormente se reveló que el inversor quatarí había "comprado" su participación utilizando un préstamo de Kaupthing para sí mismo y una sociedad de cartera asociada con uno de sus empleados (esto es, el banco estaba, de hecho, comprando sus propias acciones).[134]​

Detenciones relacionadas

El 9 de marzo de 2011, Robert y Vincent Tchenguiz fueron arrestados en Londres por el Serious Fraud Office de Reino Unido como parte de una investigación llevada a cabo en colaboración con la Oficina del Fiscal Especial de Islandia en relación con el colapso del banco islandés Kaupthing.[136]​[137]​

Repercusiones políticas

Artículo principal: Revolución Islandesa
 
Algunos de los 6.000 manifestantes en frente del Alþingishúsið, sede del parlamento islandés, el 15 de noviembre de 2008.

Importantes sectores de la población islandesa organizaron protestas contra el Banco Central, el Parlamento y la supuesta falta de responsabilidad del gobierno antes y después de la crisis, congregando a entre 3000 y 6000 personas (entre el 1 y el 2% de la población islandesa) los sábados.[138]​

A comienzos de noviembre, el Presidente de Islandia, Ólafur Ragnar Grímsson, en un almuerzo informal con diplomáticos extranjeros, criticó los amigos tradicionales de Islandia (particularmente Reino Unido, Suecia y Dinamarca) así como al Fondo Monetario Internacional. De acuerdo con un memorándum de la embajada Noruega, habría sugerido que los rusos podrían querer hacer uso de la Keflavík Air Base, a lo que el embajador de Rusia replicó que no tenían necesidad de ello. Se cita que el Presidente dijo que Islandia se recuperaría pronto, incluso si tuviera que luchar por sí sola. El Presidente del país no tiene por qué necesariamente estar de acuerdo con el gobierno de Islandia en estos asuntos.[139]​[140]​

En octubre de 2008, el Primer Ministro de Reino Unido Gordon Brown utilizó disposiciones de la parte 2 de la ley contra terroristas inglesa Anti-Terrorism, Crime and Security Act 2001 para congelar los activos de Landsbanki en el Reino Unido.[141]​ El primer ministro de Islandia Geir Haarde protestó contra lo que describió como "una ley terrorista siendo aplicada contra nosotros", llamándolo un "acto totalmente antipático".[142]​[143]​

El conflicto diplomático con Reino Unido ha amenazado con extenderse hacia los tradicionales vínculos en materia de defensa entre los dos países. Islandia no tiene ejército propio, y depende de la OTAN para su defensa. La Royal Air Force británica iba a tomar su turno patrullando el espacio aéreo islandés desde diciembre de 2008, pero esto fue cancelado.[144]​

De acuerdo con una encuesta de finales de noviembre de 2008, el 64% de islandeses estaban a favor de elecciones anticipadas, con solo el 29.3% en contra.[145]​ Una encuesta del 22 de noviembre de 2008 arrojaba una ventaja como líder de la Alianza Social Demócrata del 33.6%, seguido por la Alianza Verde-Izquierda con el 27.8% y el Partido de la Independencia en el 24.8%; el Partido Progresista y el Partido Liberal se encontraban lejos detrás, con solo el 6.3% y el 4.3%, respectivamente.[146]​

Cuando el Parlamento se reunió de nuevo, el 20 de enero de 2009, se repitieron con fuerza las protestas y se vivió una escalada del conflicto entre manifestantes y la Policía. El 22 de enero, la policía utilizó gas lacrimógeno para dispersar a la gente en Austurvöllur, la plaza del Alþingishúsið (sede del Parlamento), el primer uso de ese material desde la protesta contra la OTAN en Islandia en 1949.[147]​

Dimisión del Gobierno

El Primer Ministro Geir H. Haarde anunció el 23 de enero de 2009 que dejaría su liderazgo del Partido de la Independencia por motivos de salud: se le había diagnosticado un tumor maligno de esófago. Dijo que viajaría a Holanda hacia finales de enero para recibir tratamiento. El Ministro de Educación y vicepresidente del Partido de la Independencia Þorgerður Katrín Gunnarsdóttir ostentó el cargo de Primer Ministro durante su ausencia. El líder de la Alianza Socialdemócrata, el Ministro de Asuntos Exteriores Ingibjörg Sólrún Gísladóttir, tampoco se encontraba bien, habiendo recibido tratamiento de un tumor cerebral desde septiembre de 2008. El gobierno anunció que se celebrarían elecciones anticipadas el 9 de mayo de 2009.[148]​

Björgvin G. Sigurðsson, Ministro de Comercio islandés, dimitió el 25 de enero, aduciendo presiones como consecuencia del colapso económico nacional, y al tiempo que los líderes políticos del país no lograban ponerse de acuerdo sobre cómo llevar el país fuera de su crisis financiera. En uno de sus últimos actos como ministro, despidió al director de la Autoridad Supervisora Financiera de Islandia (FSA). Björgvin reconoció que los islandeses habían perdido la fe en su gobierno y en el sistema político. "Quiero cargar con mi parte de responsabilidad por ello", dijo.[149]​

Las negociaciones sobre la continuación de la coalición quedaron rotas al día siguiente, aparentemente como consecuencia de demandas de la Alianza Social Demócrata para hacerse con el liderazgo del gobierno, y Geir Haarde ofreció la dimisión del gobierno al Presidente de Islandia, Ólafur Ragnar Grímsson.[150]​ El Presidente pidió al gobierno que continuara hasta la formación de un nuevo gobierno,[151]​ y comenzó conversaciones con las cinco fuerzas políticas representadas en el Althing.[152]​

Tras estas discusiones, Ingibjörg Sólrún Gísladóttir, de la Alianza Socialdemócrata, y Steingrímur J. Sigfússon del Movimiento de Izquierda-Verde, fueron solicitados por el Presidente para negociar la formación de un nuevo gobierno de coalición. A una coalición de esas características le faltarían cinco asientos para tener una mayoría en el Althing, pero se esperaba que el Partido Progresista (con siete asientos) apoyara a la coalición sin realmente formar parte del gobierno.[153]​ Ningún líder de partido se convirtió en Primer Ministro. En vez de eso, el puesto fue para Jóhanna Sigurðardóttir de la Alianza Socialdemócrata, hasta entonces Ministro de Asuntos Sociales y Seguridad Social,[154]​ quien se convirtió en la nueva presidenta de su partido el 28 de marzo de 2009.

El 8 de abril de 2009, el anterior Primer Ministro Geir H. Haarde afirmó que él era el único responsable por haber aceptado donaciones controvertidas para el Partido de la Independencia Islandés en 2006, ISK 30 millones del grupo de inversión FL Group, y ISK 25 millones del banco islandés Landsbanki.[155]​

Geir fue fuertemente criticado en el informe publicado en abril de 2010 de la Comisión Especial de Investigación sobre el colapso financiero, siendo acusado de "negligencia" junto con otros tres ministros de su gobierno.[156]​[157]​ El Althing votó 33–30 para acusar a Geir, si bien no a los otros ministros, bajo cargos de negligencia en el cargo en la sesión del 28  de septiembre de 2010.[158]​ Se enfrentará a juicio ante el Landsdómur, una corte especial que enjuicia casos de mala conducta de cargos gubernamentales: será la primera vez que el Landsdómur se reúne desde su establecimiento en la Constitución de 1905.[159]​

Solución de la crisis

La posición financiera de Islandia ha mejorado significativamente desde el crash. La contracción económica y el aumento del desempleo parecían haber sido reconducidos hacia finales de 2010, recuperando la senda del crecimiento económico a mediados de 2011.[160]​ Se dan tres importantes factores que pueden haber contribuido a ello. En primer lugar, la legislación de emergencia aprobada por el Parlamento islandés en octubre de 2008 sirvió para minimizar el impacto de la crisis financiera global sobre el país. La Autoridad Financiera de Islandia utilizó la autorización concedida por la legislación de emergencia para hacerse cargo de las operaciones domésticas de los tres principales bancos.[161]​ Las mucho mayores operaciones extranjeras de estos bancos, no obstante, pasaron a suspensión de pagos.

Un segundo factor importante es el éxito del acuerdo Stand-By firmado con el FMI en noviembre de 2008. Este acuerdo incluye tres pilares. El primer pilar es un programa de consolidación fiscal a medio plazo, que supone dolorosas medidas de austeridad y aumentos de impuestos significativos. El resultado ha sido que la deuda del gobierno central quedó estabilizada en torno al 80–90% del PIB. El segundo pilar es la recuperación de un sistema bancario doméstico viable, si bien dramáticamente reducido, construido sobre las ruinas del pantagruélico sistema bancario internacional que el gobierno fue incapaz de rescatar. Un tercer pilar es el establecimiento de controles de capital y el trabajo para su gradual relajamiento hasta restaurar los vínculos normales con el mundo financiero internacional. Un importante resultado de la legislación de emergencia fue y del acuerdo con el FMI es que el país no ha sido afectado seriamente por la crisis de deuda soberana que afecta a Europa desde 2010. A pesar del debate con Reino Unido y Holanda sobre la cuestión de la garantía estatal sobre los depósitos en Icesave de estos países, los credit default swaps en la deuda soberana islandesa han mantenido una progresión estable y descendente desde los 1000 puntos previos al crash de 2008 hasta alrededor de 200 puntos en junio de 2011. El hecho de que los activos de las sucursales del fallido Landsbanki se estima ahora que podrían cubrir la mayor parte de las reclamaciones de los depositantes ha tenido una importante influencia para relajar la preocupación sobre la situación.

Finalmente, el tercer factor importante detrás de la solución de la crisis financiera fue la decisión del gobierno de Islandia de solicitar la adhesión a la Unión Europea en julio de 2009. Si bien las visiones sobre la posibilidad de ser miembro de la UE no están de acuerdo en el caso de Islandia, esta medida sirvió para mejorar la credibilidad del país en los mercados financieros internacionales. Un signo de éxito de los esfuerzos anteriormente mencionados es el hecho de que el gobierno de Islandia fue capaz de levantar con éxito 1$ millardo en una emisión de bonos el 9 de junio de 2011. Esto indica que los inversores internacionales han dado un voto de confianza tanto al nuevo gobierno como al nuevo sistema bancario.[162]​[163]​

Véase también

Referencias

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Bibliografía complementaria

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Enlaces externos

  •   Artículos en Wikinoticias:
    • Islandia nacionaliza sus tres mayores bancos
    • Islandia recibirá préstamo de $2.100 millones del FMI
    • La coalición que gobierna Islandia cae por la crisis económica mundial
  • Islandia enjaula a sus banqueros en El País.
  • Islandia resucita en El País.
  • Kreppanomics en The Economist (en inglés).
  • What happened to Iceland? en BBC (en inglés).
  • The shocking errors of Iceland’s meltdown en Financial Times (en inglés).



  •   Datos: Q1137483
  •   Multimedia: 2008–2009 Icelandic financial crisis

Agosto 18, 2021
crisis, financiera, islandia, 2008, 2009, este, artículo, sección, encuentra, desactualizado, información, suministrada, quedado, obsoleta, insuficiente, esta, plantilla, sust, desactualizado, tema, artículo, crisis, financiera, islandesa, 2008, 2009, importan. Este articulo o seccion se encuentra desactualizado La informacion suministrada ha quedado obsoleta o es insuficiente Uso de esta plantilla sust Desactualizado tema del articulo La crisis financiera islandesa de 2008 2009 fue una importante crisis economica que implico el colapso de los tres principales bancos comerciales del pais tras sus dificultades en la refinanciacion de su deuda a corto plazo y un panico bancario en el Reino Unido Comparado con el tamano de su economia el colapso bancario de Islandia es el mayor sufrido por cualquier pais en la historia economica mundial 1 Crecimiento economico de Islandia Dinamarca Noruega y Suecia de 2000 hasta 2007 Islandia esta en rojo A finales de septiembre de 2008 se anuncio que el banco Glitnir seria nacionalizado Una semana despues se entrego el control de Landsbanki y Glitnir a los receptores nombrados por la Autoridad de Supervision Financiera FME Poco despues la misma organizacion declaraba tambien en suspension de pagos el mayor banco de Islandia el Kaupthing El primer ministro Geir Haarde al comentar la necesidad de medidas de emergencia dijo el 6 de octubre Existia un peligro muy real de que la economia islandesa en el peor de los casos fuera absorbida con sus bancos y el resultado podria haber sido una bancarrota nacional 2 Tambien declaro que las medidas adoptadas por el Gobierno habian asegurado que el Estado islandes no iria a la quiebra 3 Al final del segundo trimestre de 2008 la deuda externa de Islandia era de 9 553 000 millones de coronas islandesas 50 000 millones de euros mas del 80 producida por el sector bancario 4 Este valor debe compararse con el producto interior bruto nacional de Islandia en el ano 2007 1 293 000 millones coronas 8 500 millones 5 Los activos de los tres bancos bajo control del FME ascendieron a 14 437 000 millones de coronas al final del segundo trimestre de 2008 6 La crisis financiera tuvo gravisimas consecuencias para la economia islandesa La moneda nacional se ha devaluado de forma pronunciada las transacciones en moneda extranjera se suspendieron virtualmente durante semanas y la capitalizacion bursatil de la Bolsa islandesa se redujo en mas del 90 Como resultado de la crisis Islandia se encuentra todavia en una severa recesion economica el producto interior bruto del pais disminuyo en un 5 5 en terminos reales en los primeros seis meses de 2009 7 El coste de la crisis aun no se puede determinar pero ya supera el 75 del PIB en 2007 Fuera de Islandia mas de medio millon de depositantes mucho mas que toda la poblacion de Islandia tienen sus cuentas bancarias congeladas en medio de una discusion diplomatica sobre el seguro de depositos El banco aleman BayernLB se enfrenta a perdidas de hasta 1 500 millones de euros y ha tenido que buscar ayuda del Gobierno Federal Aleman El Gobierno de la Isla de Man pagara la mitad de sus reservas lo que equivale al 7 5 del PIB de la isla en el seguro de deposito La crisis financiera provoco todo un movimiento de protesta popular en Islandia que llevo a la celebracion de dos refrendos nacionales sobre la asuncion de la deuda externa de los bancos islandeses 8 9 Indice 1 Desarrollo 1 1 Moneda 1 2 Bancos 1 3 Mercado bursatil 1 4 Deuda soberana 2 Causas 3 Reestructuracion bancaria 4 Investigacion penal 5 Detenciones relacionadas 6 Repercusiones politicas 6 1 Dimision del Gobierno 7 Solucion de la crisis 8 Vease tambien 9 Referencias 10 Bibliografia complementaria 11 Enlaces externosDesarrollo EditarMoneda Editar La caida de la corona islandesa contra el euro mostrada desde septiembre hasta noviembre de 2008 La linea gruesa de abajo en marron muestra el tipo externo recogido por el Banco Central Europeo La linea gruesa superior en azul muestra el tipo interno recogido por el Banco Central de Islandia Ambas lineas divergen el 6 de octubre una vez que Glitnir entro en quiebra para varios depositos al por mayor en el Reino Unido si bien se habian dado importantes diferencias hasta del 5 durante la semana anterior La linea inferior de guiones en negro muestra el tipo medio desde enero hasta agosto de 113 31 coronas contra el euro lo que muestra ya una caida desde 91 2 coronas contra el euro el 31 de diciembre de 2007 mientras que la linea de guiones superior muestra la media a largo plazo desde 1999 hasta 2007 83 423 coronas contra el euro La corona islandesa abreviada como ISK habia caido mas de un 35 contra el euro desde enero hasta septiembre de 2008 10 La inflacion de los precios de consumo se elevaba al 14 11 y el tipo de interes de Islandia habia ascendido hasta el 15 5 para enfrentarse a la elevada inflacion 12 La noche del miercoles 8 de octubre de 2008 el Banco Central de Islandia abandono su intento de fijar la corona islandesa en una paridad de 131 coronas contra un euro tras intentar fijar este tipo fijo el 6 de octubre 13 El 9 de octubre la corona islandesa se intercambiaba a 340 contra el euro cuando la comercializacion de la divisa colapso como consecuencia de la intervencion por el FME del ultimo gran banco islandes llevando a la desaparicion de todo intercambio en las camaras de compensacion en coronas 14 El dia siguiente el banco central introdujo restricciones en la adquisicion de moneda extranjera en Islandia 15 Entre el 9 de octubre y el 5 de noviembre el Banco Central Europeo establecio un tipo de referencia de 305 coronas contra el euro 16 Cuenta corriente de Islandia Exportaciones importaciones al mes en millones de euros 2007 2008Sept 204 4 316 3 325 0 323 5 Oct 274 6 370 7 310 8 239 0 Nov 346 4 373 3 250 6 236 7 Bienes excluyendo barcos y aviones Datos de Estadisticas de Islandia y del Banco Central de Islandia conversion del ISK al tipo de cambio medio mensual del Banco Central de Islandia Para comparaciones las exportaciones importaciones medias mensuales de servicios fueron 139 3M 185 4M en Q2 2007 125 6M 151 9M en Q2 2008 El Banco Central de Islandia establecio un sistema temporal de subastas temporales diarias de divisas el 15 de octubre para facilitar el intercambio de moneda internacional El valor de la corona se determinaba mediante la oferta y demanda en estas subastas 17 En la primera subasta se vendieron 25 millones a un tipo de 150 de coronas por cada euro 18 La comercializacion de coronas fuera de Islandia se reanudo el 28 de octubre a un tipo de cambio de 240 por cada euro una vez que los tipos de interes en Islandia fueran elevados hasta el 18 19 Las reservas en divisa extranjera del Banco Central de Islandia cayeron en torno a 289 millones durante octubre de 2008 20 Durante noviembre el tipo de cambio real descontando la inflacion de la corona islandesa tal y como era referenciada por el Banco Central de Islandia fue aproximadamente un tercio menor que el tipo medio entre 1980 y 2008 y un 20 mas bajo que los minimos historicos durante el mismo periodo 21 El tipo de cambio externo tal y como era referenciado por el Banco Central Europeo fue todavia menor 16 El ultimo dia de mercado del mes el 28 de noviembre el Banco Central de Islandia daba un valor de 182 5 coronas contra el euro 10 mientras que el Banco Central Europeo estaba referenciando la corona a 280 unidades por euro 16 El 28 de noviembre el Banco Central de Islandia y el Ministro de Economia acordaron un nuevo conjunto de regulaciones de divisa 22 remplazando las restricciones del banco central impuestas al comienzo de la crisis 23 Los movimientos de capital hasta y desde Islandia fueron prohibidos sin licencia del banco central 24 Se estima que los inversores extranjeros mantienen cerca de 2900 millones en valores denominados en coronas popularmente conocidos como bonos glaciares 25 Las reglas sobre tipos de cambio extranjeros tambien obligaron a los residentes en Islandia a depositar cualquier nueva divisa extranjera que recibieran en un banco islandes 24 Existe evidencia anecdotica de que algunos exportadores islandeses operaron un mercado de divisas extranjeras offshore informal 26 intercambiando libras esterlinas y euros por coronas fuera del control de cualquier regulador y dejando al mercado interior sin divisas De ahi que el banco central tuviera que vender 124 de reservas en divisa en noviembre de 2008 para completar la diferencia 18 comparado con un superavit estimado de 13 9 millones 27 La ultima subasta de divisa se llevo a cabo el 3 de diciembre El mercado interbancario domestico de divisas extranjeras reabrio el dia siguiente con tres creadores de mercado todos ellos propiedad del Gobierno 28 En los primeros dos dias de mercado domestico la corona ascendio hasta 153 3 contra el euro 29 un 22 mas contra la ultima cotizacion de la ultima subasta En enero de 2009 el tipo de cambio de la corona islandesa ISK contra el euro parecio estabilizarse en comparacion con la situacion de octubre de 2008 alcanzandose los tipos mas bajo en 177 5 ISK por cada EUR los dias 1 3 y 4 de enero de 2009 y el mas alto en 146 8 el 30 de enero de 2009 30 31 Mientras tanto no obstante la inflacion de Islandia a 12 meses en enero de 2009 ascendio hasta un maximo record de 18 6 32 Bancos Editar En septiembre documentos internos del Kaupthing el mayor banco de Islandia fueron filtrados en WikiLeaks El 29 de septiembre de 2008 se anuncio un plan para nacionalizar el banco Glitnir por el gobierno islandes con la compra de una participacion del 75 por un importe de 600 millones 33 34 El gobierno afirmo que no tenia intencion de mantener la propiedad del banco por un periodo prolongado de tiempo y que se esperaba que el banco continuara sus operaciones de modo normal De acuerdo al gobierno el banco habia cesado de existir en el plazo de unas semanas si no hubiera sido intervenido 35 Posteriormente se conocio que Glitnir tenia US 750 millones de deuda con vencimiento en fecha 15 de octubre 36 No obstante la nacionalizacion de Glitnir nunca prospero al ser colocado en liquidacion por la Autoridad Supervisora Financiera de Islandia abreviado FME antes de que se aprobara por los accionistas el plan inicial del gobierno islandes de adquirir el 75 del capital La anunciada nacionalizacion de Glitnir llego justo despues de que el gobierno de Reino Unido se viera obligado a nacionalizar Bradford amp Bingley y a vender sus operaciones minoristas y la red de negocio al Grupo Santander Durante el fin de semana del 4 a 5 de octubre los periodicos britanicos trajeron numerosos articulos detallando la nacionalizacion de Glitnir y el elevado nivel de apalancamiento de los demas bancos de Islandia 37 El influyente editor de negocios de BBC Robert Peston publico una pieza de opinion sobre los bancos afirmando que el aseguramiento de la deuda de Kaupthing requeria una prima de 625 000 para poder garantizar la devolucion de cada 1 millon el peor caso de bromhidrosis financiera que he visto en bastante tiempo fue su grafica descripcion 38 The Guardian dijo que Islandia esta en el limite del colapso La inflacion y los tipos de interes se mueven hacia arriba La corona la divisa de Islandia esta en caida libre 39 Estos articulos empujaron a los inversores a hablar de Icesave el nombre comercial de Landsbanki en el Reino Unido y Holanda en los foros digitales y varios comenzaron a mover sus ahorros fuera de la sucursal de este banco en Internet 40 Problemas en el acceso a la pagina web insinuaron un panico en los ahorros depositados por depositantes britanicos en el banco islandes El 6 de octubre numerosas facilidades de credito en el mercado interbancario privado hacia bancos islandeses fueron cortadas 2 El Primer Ministro Geir Haarde se dirigio a la nacion anunciando un paquete de nuevas medidas regulatorias que iban a ser planteadas al Althing el parlamento de Islandia inmediatamente con la cooperacion de otros partidos de la oposicion 2 Entre estas se incluian la potestad del FME para hacerse cargo de la gestion de los bancos islandeses sin tener que nacionalizarlos y un tratamiento preferencial para los depositantes en el caso de que un banco tuviera que ser liquidado 41 En una medida aparte los depositos comerciales en las sucursales islandesas de los bancos islandeses fueron garantizados por completo 42 Las medidas de emergencia habian sido consideradas como innecesarias por el propio gobierno islandes menos de 24 horas antes 2 Esa tarde la sucursal de Guernsey del Landsbanki entro en concurso voluntario de acreedores con la aprobacion de la Comision de Servicios Financieros de Guernsey 43 Los administradores afirmarian mas tarde que la principal razon detras de las dificultades del banco habia sido la colocacion de fondos para su subsidiaria en Reino Unido Heritable Bank 44 El Ministro de Guernsey afirmo que los directores de Landsbanki Guernsey tomaron los pasos apropiados poniendo el banco en administracion 45 El FME declaro al Landsbanki en suspension de pagos a primera hora del 7 de octubre 46 47 Un comunicado de prensa del FME afirmaba que todas las sucursales domesticas del Landsbanki call centers cajeros automaticos y operaciones por internet abririan y operarian como un dia corriente y que todos los depositos domesticos estaban totalmente garantizados 48 El gobierno del Reino Unido hizo uso de la ley Banking Special Provisions Act 2008 49 en primer lugar para transferir todos los depositos comerciales desde el Heritable Bank hasta una empresa de cartera del HM Treasury 50 y posteriormente para venderlos al banco holandes ING Direct por 1 millon 51 El mismo dia el FME declaro Glitnir tambien en suspension de pagos 52 53 Esa tarde hubo una conversacion telefonica entre el Ministro de Finanzas de Islandia Arni Mathiesen y el Ministro de Hacienda del Reino Unido de Reino Unido Alistair Darling 54 Esa noche uno de los gobernadores del Banco Central de Islandia David Oddsson fue entrevistado en la cadena publica islandesa RUV y afirmo que nosotros el Estado islandes no tenemos intencion de pagar las deudas de los bancos que han sido un poco desatentos Comparo las medidas del gobierno a la intervencion de Estados Unidos en Washington Mutual y sugirio que los prestamistas extranjeros recibirian desafortunadamente solo el 5 10 15 de sus reclamaciones Tradicionalmente opuesto a ser socio de la Union Europea y a la adopcion del euro como moneda nacional tambien afirmo que si estuvieramos fijados al euro simplemente tendriamos que sucumbir a las leyes de Alemania y Francia 55 Alistair Darling anuncio que estaba tomando medidas para congelar los activos de Landsbanki en el Reino Unido 56 La Orden de Congelacion de Landsbanki de 2008 fue aprobada a las 10 a m del 8 de octubre de 2008 y entro en vigor diez minutos mas tarde Bajo la orden el Tesoro del Reino Unido congelo los activos de Landsbanki dentro del Reino Unido e introdujo provisiones para evitar la venta o movimiento de los activos de Landsbanki dentro del Reino Unido incluso si estuvieran en posesion del Banco Central de Islandia o del Gobierno de Islandia 57 La orden de congelacion se beneficio de las disposiciones de las secciones 4 y 14 de ya de la Agenda 3 de la ley antiterrorista britanica Anti terrorism Crime and Security Act 2001 58 El Primer Ministro de Reino Unido Gordon Brown anuncio que el gobierno britanico lanzaria acciones legales contra Islandia como consecuencia de los problemas causados a alrededor de 300 000 ahorradores britanicos 59 Geir Haarde dijo en conferencia de prensa el dia siguiente que el gobierno islandes estaba indignado de que el gobierno de Reino Unido hubiera aplicado disposiciones de su legislacion antiterrorista contra el en un movimiento que califico de acto hostil 60 El Ministro de Hacienda ingles tambien afirmo que el gobierno del Reino Unido pagaria toda la factura para compensar a los depositantes britanicos 56 una cuenta que ascenderia a en torno a 4 millardos 61 62 Se ha estimado que mas de 4 millardos de activos islandeses en el Reino Unido han sido congelados por el gobierno britanico 63 La Autoridad de Servicios Financieros FSA de Reino Unido tambien declaro a Kaupthing Singer amp Friedlander la subsidiaria britanica de Kaupthing Bank en quiebra de sus obligaciones 56 vendio Kaupthing Edge su banco por internet a ING Direct 64 y puso Kaupthing Singer amp Friedlander bajo administracion 56 Mas de 2 5 millardos de depositos de 160 000 clientes fueron vendidos a ING Direct 65 La escala del panico bancario en los depositos de Kaupthing Edge ha sido de tal calibre que muchas transacciones no fueron completadas hasta el 17 de octubre 66 Aunque Geir Haarde describio las medidas tomadas por el gobierno de Reino Unido sobre Kaupthing Singer amp Friedlander como un abuso de poder 67 y sin precedentes 68 era la tercera vez que acciones de ese tipo eran tomadas bajo la ley especial Banking Special Provisions Act 2008 en menos de diez dias en Reino Unido tras las intervenciones de Bradford amp Bingley y Heritable Bank El mismo dia el Sveriges Riksbank banco central de Suecia llevo a cabo una facilidad de credito de 5 millardos de coronas suecas 520 millones a favor del Kaupthing Bank Sverige AB la subsidiaria sueca del Kaupthing El prestamo fue realizado para pagar a los depositantes y otros prestamistas 69 El 9 de octubre Kaupthing fue declarado en suspension de pagos por el FME siguiendo la dimision de toda el consejo directivo 70 El banco dijo que estaba en quiebra tecnica en sus acuerdos de prestamo tras ser colocada su subsidiaria britanica bajo administracion 71 La subsidiaria de Kaupthing en Luxemburgo solicito y obtuvo una suspension de pagos en la Corte de Distrito de Luxemburgo 72 La oficina de Kaupthing en Ginebra que habia sido una sucursal de su subsidiaria en Luxemburgo fue avisada de no realizar ningun pago de mas de 5 000 francos suizos por la Comision Bancaria Federal de Suiza 73 Los directores de la subsidiaria de Kaupthing en la Isla de Man decidieron liquidar la compania tras consultar con las autoridades de Man 74 La Autoridad de Supervision Finlandesa Rahoitustarkastus anuncio haber tomado control de la oficina de Kaupthing en Helsinki ya el dia 6 para evitar que el dinero fuera sacado del banco y enviado a Islandia 75 El mismo dia el Tesoro britanico emitio una licencia bajo la Orden de Congelacion de Landsbanki 2008 para permitir a la sucursal en Londres de Landsbanki continuar parte de sus negocios 76 Una segunda licencia fue emitida el 13 de octubre 77 cuando el Banco de Inglaterra facilito un prestamo asegurado de 100 millones a Landsbanki para ayudar a maximizar los retornos de los acreedores britanicos 78 El 12 de octubre el gobierno de Noruega tomo control de las operaciones noruegas de Kaupthing incluyendo todos los activos y pasivos del banco en Noruega 79 El 21 de octubre el Banco Central de Islandia pregunto a las institucions financieras que todavia quedaban por nuevo colateral contra sus prestamos Esto fue realizado para reemplazar las acciones en Glitnir Landsbanki y Kaupthing que habian sido pignoradas como colateral previamente y que ahora tenian un valor muy inferior si no incluso inexistente 80 El valor del colateral se estimo en 300 millardos de coronas islandesas 2 millardos 80 Uno de los bancos Sparisjodabanki SPB tambien conocido como Icebank afirmo al dia siguiente que no podria proveer nuevo colateral para su prestamo de 68 millardos de coronas 451 millones y necesitaria acudir al gobierno por ayuda Este problema no sera resuelto de ningun otro modo dijo el consejero delegado Agnar Hansson 81 El 24 de octubre se supo que la empresa exportadora noruega Eksportfinans ASA habia presentado una queja a la policia noruega en relacion a un supuesto desfalco de 415 millones de coronas noruegas 47 millones realizado por Glitnir desde 2006 El banco islandes habria actuado como agente para Eksportfinans administrando prestamos para varias empresas No obstante Eksportfinans alega que cuando los prestamos fueron repagados anticipadamente por los prestatarioss Glitnir se quedo el dinero y simplemente continuo con los pagos regulares a Eksportfinans tomando en la practica y sin autorizacion un prestamo para si mismo 82 Mercado bursatil Editar El valor del OMX Iceland 15 desde enero de 1998 hasta octubre de 2008 Precios de cierre del OMX Iceland 15 durante los cinco semanas de mercado desde el 29 de septiembre de 2008 hasta el 31 de octubre de 2008 El intercambio de acciones de las seis companias financieras de la Bolsa de Islandia de OMX fueron suspendidas el 6 de octubre por orden del FME 83 El jueves 9 de octubre toda operacion en el mercado fue congelada por un plazo de dos dias por el gobierno en un intento de prevenir que un mayor panico pueda extenderse a traves de los mercados financieros del pais La decision fue tomada como consecuencia de condiciones de mercado inusuales 84 habiendo caido los precios de las acciones en un 30 desde el comienzo del mes 85 El cierre fue extendido desde el lunes 13 de octubre por la continuacion de las condiciones de mercado inusuales 86 El mercado reabrio el 14 de octubre con el principal indice el OMX Iceland 15 en 678 4 valor que refleja una caida de aproximadamente un 77 comparado con los 3 004 6 puntos previos al cierre 85 Esto refleja el hecho de que el valor de los tres principales bancos que formaban el 73 2 del valor del OMX Iceland 15 87 se habian fijado a cero 88 Los valores de otros titulos oscilaron entre 8 hasta 15 89 Las operaciones en titulos de Exista SPRON y Straumur Burdaras 13 66 del OMX Iceland 15 se mantuvieron suspendidas Tras una semanas de escaso volumen de contratacion el OMX Iceland 15 cerro el 17 de octubre en 643 1 una caida del 93 medida en coronas y del 96 en euros desde su maximo historico de 9016 18 de julio de 2007 Las operaciones con titulos de las dos empresas de servicios financieros Straumur Burdaras y Exista reanudaron el 9 de diciembre Ambas firmas sumaban el 12 04 del OMX Iceland 15 Los valores de los titulos de ambas empresas cayeron fuertemente y el indice cerro en 394 88 una caida del 40 17 en un solo dia La cotizacion de SPRON y Kaupthing se mantiene suspendida en precios en coronas de 1 90 y ISK 694 00 respectivamente 90 Deuda soberana Editar Ratings de la deuda soberana de Islandia divisa extranjera a largo plazo Agencia 29 Sept 10 Oct Fitch A BBB Moody s Aa1 A1R amp I AA BBB S amp P A BBBLas cuatro agencias de calificacion que vigilaban la deuda soberana de Islandia rebajaron su calificacion durante la crisis y su perspectiva de posteriores cambios en la calificacion es negativa 91 El gobierno islandes tenia un presupuesto relativamente saneado representando la deuda soberana el 28 del PIB y el superavit publico el 6 del PIB 2007 92 La deuda se encontraba en 2011 en el 90 del PIB teniendo Islandia un deficit fiscal 93 Adicionalmente el valor de los bonos en divisa extranjera que tenian vencimiento en lo que quedaba de 2008 era de solo 600 millones y el servicio de la divisa extranjera en 2009 fue de solo 215 millones 94 en linea con la capacidad del gobierno de repagar No obstante estas agencias creian que el gobierno tendria que emitir mas bonos en divisa extranjera tanto para cubrir las perdidas de las operaciones internacionales de los bancos islandeses como para estimular la demanda de la economia islandesa que se dirigia hacia la recesion 95 Un equipo de expertos del Fondo Monetario Internacional FMI llegaron a Islandia a comienzos de octubre de 2008 para tener conversaciones con el gobierno El Ministro de Industria Ossur Skarphedinsson afirmo ser favorable a la ayuda del FMI para estabilizar la corona y permitir una disminucion de los tipos de interes 96 El 7 de octubre el banco central de Islandia anuncio que habia mantenido conversaciones con el embajador ruso en Islandia Victor I Tatarintsev acerca de un prestamo de 4 000 millones de Rusia El prestamo seria dado para un plazo de tres a cuatro anos con un tipo de interes de 30 a 50 puntos por encima del LIBOR 97 El gobernador del Banco Central de Islandia David Oddsson posteriormente clarifico que el prestamo todavia estaba siendo negociado 98 De acuerdo a RUV el primer ministro Geir Haarde habria estado investigando la posibilidad de recibir un prestamo de Rusia desde mediados del verano 99 Cuando fue preguntado por este asunto en una conferencia de prensa Geir Haarde dijo no hemos recibido el tipo de apoyo que estabamos pidiendo a nuestros amigos Por lo que en una situacion como esa uno tiene que buscar nuevos amigos 100 Un equipo de negociadores islandeses llego a Moscu el 14 de octubre para discutir el posible prestamo El ministro de finanzas ruso Dmitri Pankin dijo que el encuentro se desarrollo en una atmosfera amistosa Estamos trabajando a fondo en el asunto para tomar una decision final 101 El mismo dia el Banco Central de Islandia desvelo sus swaps de divisas con los bancos centrales de Dinamarca y Noruega por 200 millones cada uno Islandia tenia lineas swap con los demas paises nordicos por un total de 1 500 millones 102 Islanda tambien buscaba asistencia del Banco Central Europeo el cual ya tenia lineas swap con Suiza otro pais no miembro de la Union Europea 103 El 24 de octubre el FMI acordo preliminarmente un prestamo de 1 58 millardos 104 No obstante el prestamo tenia aun que ser aprobado por el Consejo Ejecutivo del FMI el 13 de noviembre 105 Como consecuencia del retraso Islandia se encontro a si misma envuelta en un circulo vicioso dado que los prestamos de otros paises no podian ser formalmente cerrados hasta que el programa del FMI se aprobara El gobierno islandes hablo de un hueco de 500 millones 376 millones en sus planes de financiacion El Ministro de Finanzas holandes Wouter Bos afirmo que Holanda se opondria al prestamo a no ser que se alcanzara un acuerdo sobre el seguro de los depositos para los clientes de Landsbanki en Holanda 106 El paquete liderado por el FMI por importe de 4 600 millones fue finalmente aprobado el 19 de noviembre a la vez que un prestamo del propio FMI de 2 100 y otros 2 500 en prestamos y swaps de divisas de Noruega Suecia Finlandia y Dinamarca Adicionalmente Polonia habia ofrecido prestar 200 millones y las Islas Feroe habian ofrecido 50 millones cerca del 3 de su PIB 107 El gobierno islandes tambien informo de que Rusia habia ofrecido 300 millones 108 Al dia siguiente Alemania Holanda y el Reino Unido anunciaron un prestamo conjunto de 6 300 millones 5 000 millones en relacion a la disputa por el seguro de los depositos 109 110 Causas EditarEn 2001 los bancos fueron desregulados en Islandia 111 Esto permitio a los bancos cargar con deudas cuando se adquirian companias extranjeras 111 La crisis se desplego cuando los bancos pasaron a ser incapaces de refinanciar sus deudas Se estima que los tres principales bancos mantienen un exceso de deuda externa de 50 millardos 4 o cerca de 160 000 por cada residente islandes para un producto interior bruto en Islandia de 8 5 millardos 5 112 Ya en marzo de 2008 el coste del fondo de garantia de depositos privado para los depositos en los bancos Landsbanki y Kaupthing era ya de lejos mayor 6 8 de la suma depositada que para cualquier otro banco europeo 113 La corona que habia sido clasificada por The Economist a comienzos de 2007 como la divisa mas sobrevaluada del mundo basandose en el Indice Big Mac 114 habia sufrido los efectos del carry trading 115 Partiendo de un mercado domestico pequeno los bancos islandeses habian financiado su expansion con prestamos en el mercado interbancario y mas recientemente a traves de depositos de fuera de Islandia lo que es a su vez una forma de deuda externa Los hogares islandeses tambien tuvieron una importante participacion endeudandose por un volumen equivalente al 213 de la renta disponible lo que condujo a la inflacion 116 Esta inflacion fue exacerbada por la practica del Banco Central de Islandia de emitir prestamos de liquidez a los bancos en la base de bonos de nueva emision y sin cobertura 117 lo que en la practica venia a significar imprimir dinero En respuesta al alza de los precios 14 en los doce meses desde septiembre de 2008 11 comparado con un objetivo del 2 5 el Banco Central de Islandia mantuvo los tipos de interes elevados al 15 5 12 Unos tipos de interes tan altos comparados con el 5 5 en el Reino Unido o el 4 en la eurozona por ejemplo estimularon a los inversores internacionales a realizar depositos en coronas islandesas lo que condujo a inflacion monetaria la oferta monetaria M3 islandesa crecio en un 56 5 en los doce meses desde septiembre de 2008 comparado con un 5 0 de crecimiento del PIB 118 La situacion era en la practica de burbuja economica sobreestimando los inversores el valor real de la corona islandesa De modo similar a muchos otros bancos en el mundo los bancos islandeses comenzaron a encontrar cada vez mas dificil o imposible el refinanciamiento roll over de sus prestamos en el mercado interbancario de modo que mientras sus prestamistas insistian en la necesidad de pago ningun otro banco estaba dispuesto a realizar nuevos prestamos En esta situacion un banco normalmente se ve en la obligacion de solicitar un prestamo a su banco central haciendo que este actue como prestamista de ultimo recurso Sin embargo en Islandia los bancos tenian un tamano tan superior al de la economia nacional que el Banco Central de Islandia y el gobierno islandes no eran capaces de garantizar el pago de las deudas de sus bancos lo que condujo al colapso de los bancos 119 Las reservas oficiales del Banco Central de Islandia se mantenian en 374 8 millardos de coronas hacia finales de septiembre de 2008 120 en comparacion con 350 3 millardos de coronas en deuda internacional a corto plazo en manos del sector bancario islandes 4 y al menos 6 5 millardos 1 250 millardos de coronas de depositos comerciales en el Reino Unido 121 El logo de Icesave mostrandolo como parte de Landsbanki Reykjavik Iceland La situacion se vio empeorada por el hecho de que Icesave estaba operando como una sucursal de Landsbanki y no como una subsidiaria legalmente independiente Asi era completamente dependiente del Banco Central de Islandia para la recepcion de prestamos de emergencia de liquidez y no podia en cambio acudir al Banco de Inglaterra para solicitar ayuda La Autoridad de Servicios Financieros FSA britanica conocia el riesgo y considero la imposicion de requisitos especiales de liquidez sobre los bancos que tomaran depositos islandeses durante las semanas anteriores a la crisis 122 Si embargo el plan que nunca fue implementado habria forzado a los bancos islandeses a recortar los tipos de interes o detener nuevos depositos y podrian incluso haber desatado el tipo de panico bancario para el que estaba disenado para prevenir Las autoridades de Guernsey tambien planearon el establecimiento de restricciones sobre las operaciones de bancos extranjeros operando como sucursales y las transferencias de fondos entre subsidiarias en Guernsey y sus casas madres 123 Landsbanki operaba en Guernsey a traves de una subsidiaria legalmente independiente La existencia de un panico bancario en las cuentas en Reino Unido de Landsbanki en el periodo hasta el 7 de octubre parece confirmado por una afirmacion del banco del 10 de octubre que dice Landsbanki Islands hf transfirio fondos significativos a su sucursal en Reino Unido durante este tiempo para cumplir con los compromisos de Icesave 124 La transferencia de fondos desde Landsbanki Guernsey a Heritable Bank 44 una subsidiaria de Landsbanki en el Reino Unido tambien sugiere un panico bancario en el Reino Unido Reestructuracion bancaria EditarLa Autoridad de Supervision Financiera islandesa FME ha actuado como para cercar las operaciones islandesas de Landsbanki y Glitnir afirmando su voluntad de continuar las operaciones bancarias para las familias y negocios islandeses 125 El banco NBI originalmente conocido como Nyi Landsbanki fue creado el 9 de octubre con 200 millardos de coronas en capital y 2300 millardos de coronas en activos 126 Nyi Glitnir fue establecido el 15 de octubre con 110 millardos de coronas en capital y 1 200 millardos de coronas en activos 127 Las conversaciones con fondos de pensiones islandeses para vender Kaupthing se rompieron el 17 de octubre 128 y Nyja Kaupthing fue establecido el 22 de octubre con 75 millardos de coronas en capital y 700 millardos de coronas en activos 129 El capital en los tres nuevos bancos fue suministrado por el gobierno islandes y equivale al 30 del PIB de Islandia Los nuevos bancos tambien tendran que reembolsar a sus predecesores el valor neto de los activos transferidos El 14 de noviembre de 2008 se estimaban esos valores netos en 130 NBI ISK558 1 millardos 3 87 millardos Nyi Glitnir ISK442 4 millardos 2 95 millardos Nyja Kaupthing ISK172 3 millardos 1 14 millardos 131 La deuda total de 1173 millardos de coronas es mas del 90 del producto interior bruto de Islandia en 2007 Glitnir y Kaupthing despojados de sus operaciones islandesas obtuvieron una moratoria en el pago a sus prestamistas de la Corte de Distrito de Reykjavik el 24 de noviembre 132 133 En abril de 2009 Gylfi Magnusson ministro islandes de negocios afirmo que existian similitudes entre el sistema bancario nacional y la compania estadounidense de energia fallida Enron 134 Investigacion penal EditarEn abril de 2009 la fiscalia nacional de Islandia contrato a Eva Joly investigadora nourega francesa que habia conducido el mayor proceso en Europa de fraude y corrupcion sobre el grupo petrolero Elf Aquitaine como consultora especial de un equipo contra el crimen economico compuesto de 20 miembros para investigar sospechosos de accion criminal durante el periodo precedente al colapso de los bancos islandeses lo que podria abarcar a varios directivos de banca y negocios del pais 135 Joly afirmo que la investigacion requeriria un minimo de 2 a 3 anos para recoger la suficiente evidencia para llevar a cabo los procesamientos con seguridad 134 Se espera que la investigacion se centre en numerosas practicas financieras cuestionables en las que se embarcaron los bancos islandeses Por lo menos la mitad de todos los creditos concedidos por bancos islandeses se concedian a sociedades de cartera muchas de las cuales estaban conectadas con los mismos bancos islandeses El dinero fue presuntamente prestado por los bancos a sus empleados y asociados de modo que pudieran comprar acciones en los mismos bancos utilizando como colateral de los prestamos solamente esas mismas acciones Los prestamistas eran entonces autorizados a diferir el pago de intereses en el prestamo hasta el final del periodo cuando el importe completo mas los intereses debia pagarse Estos mismos prestamos fueron entonces presuntamente dados como perdidas dias antes de que los bancos colapsaran Kaupthing permitio a un inversor catari adquirir el 5 de sus acciones Posteriormente se revelo que el inversor quatari habia comprado su participacion utilizando un prestamo de Kaupthing para si mismo y una sociedad de cartera asociada con uno de sus empleados esto es el banco estaba de hecho comprando sus propias acciones 134 Detenciones relacionadas EditarEl 9 de marzo de 2011 Robert y Vincent Tchenguiz fueron arrestados en Londres por el Serious Fraud Office de Reino Unido como parte de una investigacion llevada a cabo en colaboracion con la Oficina del Fiscal Especial de Islandia en relacion con el colapso del banco islandes Kaupthing 136 137 Repercusiones politicas EditarArticulo principal Revolucion Islandesa Algunos de los 6 000 manifestantes en frente del Althingishusid sede del parlamento islandes el 15 de noviembre de 2008 Importantes sectores de la poblacion islandesa organizaron protestas contra el Banco Central el Parlamento y la supuesta falta de responsabilidad del gobierno antes y despues de la crisis congregando a entre 3000 y 6000 personas entre el 1 y el 2 de la poblacion islandesa los sabados 138 A comienzos de noviembre el Presidente de Islandia olafur Ragnar Grimsson en un almuerzo informal con diplomaticos extranjeros critico los amigos tradicionales de Islandia particularmente Reino Unido Suecia y Dinamarca asi como al Fondo Monetario Internacional De acuerdo con un memorandum de la embajada Noruega habria sugerido que los rusos podrian querer hacer uso de la Keflavik Air Base a lo que el embajador de Rusia replico que no tenian necesidad de ello Se cita que el Presidente dijo que Islandia se recuperaria pronto incluso si tuviera que luchar por si sola El Presidente del pais no tiene por que necesariamente estar de acuerdo con el gobierno de Islandia en estos asuntos 139 140 En octubre de 2008 el Primer Ministro de Reino Unido Gordon Brown utilizo disposiciones de la parte 2 de la ley contra terroristas inglesa Anti Terrorism Crime and Security Act 2001 para congelar los activos de Landsbanki en el Reino Unido 141 El primer ministro de Islandia Geir Haarde protesto contra lo que describio como una ley terrorista siendo aplicada contra nosotros llamandolo un acto totalmente antipatico 142 143 El conflicto diplomatico con Reino Unido ha amenazado con extenderse hacia los tradicionales vinculos en materia de defensa entre los dos paises Islandia no tiene ejercito propio y depende de la OTAN para su defensa La Royal Air Force britanica iba a tomar su turno patrullando el espacio aereo islandes desde diciembre de 2008 pero esto fue cancelado 144 De acuerdo con una encuesta de finales de noviembre de 2008 el 64 de islandeses estaban a favor de elecciones anticipadas con solo el 29 3 en contra 145 Una encuesta del 22 de noviembre de 2008 arrojaba una ventaja como lider de la Alianza Social Democrata del 33 6 seguido por la Alianza Verde Izquierda con el 27 8 y el Partido de la Independencia en el 24 8 el Partido Progresista y el Partido Liberal se encontraban lejos detras con solo el 6 3 y el 4 3 respectivamente 146 Cuando el Parlamento se reunio de nuevo el 20 de enero de 2009 se repitieron con fuerza las protestas y se vivio una escalada del conflicto entre manifestantes y la Policia El 22 de enero la policia utilizo gas lacrimogeno para dispersar a la gente en Austurvollur la plaza del Althingishusid sede del Parlamento el primer uso de ese material desde la protesta contra la OTAN en Islandia en 1949 147 Dimision del Gobierno Editar El Primer Ministro Geir H Haarde anuncio el 23 de enero de 2009 que dejaria su liderazgo del Partido de la Independencia por motivos de salud se le habia diagnosticado un tumor maligno de esofago Dijo que viajaria a Holanda hacia finales de enero para recibir tratamiento El Ministro de Educacion y vicepresidente del Partido de la Independencia THorgerdur Katrin Gunnarsdottir ostento el cargo de Primer Ministro durante su ausencia El lider de la Alianza Socialdemocrata el Ministro de Asuntos Exteriores Ingibjorg Solrun Gisladottir tampoco se encontraba bien habiendo recibido tratamiento de un tumor cerebral desde septiembre de 2008 El gobierno anuncio que se celebrarian elecciones anticipadas el 9 de mayo de 2009 148 Bjorgvin G Sigurdsson Ministro de Comercio islandes dimitio el 25 de enero aduciendo presiones como consecuencia del colapso economico nacional y al tiempo que los lideres politicos del pais no lograban ponerse de acuerdo sobre como llevar el pais fuera de su crisis financiera En uno de sus ultimos actos como ministro despidio al director de la Autoridad Supervisora Financiera de Islandia FSA Bjorgvin reconocio que los islandeses habian perdido la fe en su gobierno y en el sistema politico Quiero cargar con mi parte de responsabilidad por ello dijo 149 Las negociaciones sobre la continuacion de la coalicion quedaron rotas al dia siguiente aparentemente como consecuencia de demandas de la Alianza Social Democrata para hacerse con el liderazgo del gobierno y Geir Haarde ofrecio la dimision del gobierno al Presidente de Islandia olafur Ragnar Grimsson 150 El Presidente pidio al gobierno que continuara hasta la formacion de un nuevo gobierno 151 y comenzo conversaciones con las cinco fuerzas politicas representadas en el Althing 152 Tras estas discusiones Ingibjorg Solrun Gisladottir de la Alianza Socialdemocrata y Steingrimur J Sigfusson del Movimiento de Izquierda Verde fueron solicitados por el Presidente para negociar la formacion de un nuevo gobierno de coalicion A una coalicion de esas caracteristicas le faltarian cinco asientos para tener una mayoria en el Althing pero se esperaba que el Partido Progresista con siete asientos apoyara a la coalicion sin realmente formar parte del gobierno 153 Ningun lider de partido se convirtio en Primer Ministro En vez de eso el puesto fue para Johanna Sigurdardottir de la Alianza Socialdemocrata hasta entonces Ministro de Asuntos Sociales y Seguridad Social 154 quien se convirtio en la nueva presidenta de su partido el 28 de marzo de 2009 El 8 de abril de 2009 el anterior Primer Ministro Geir H Haarde afirmo que el era el unico responsable por haber aceptado donaciones controvertidas para el Partido de la Independencia Islandes en 2006 ISK 30 millones del grupo de inversion FL Group y ISK 25 millones del banco islandes Landsbanki 155 Geir fue fuertemente criticado en el informe publicado en abril de 2010 de la Comision Especial de Investigacion sobre el colapso financiero siendo acusado de negligencia junto con otros tres ministros de su gobierno 156 157 El Althing voto 33 30 para acusar a Geir si bien no a los otros ministros bajo cargos de negligencia en el cargo en la sesion del 28 de septiembre de 2010 158 Se enfrentara a juicio ante el Landsdomur una corte especial que enjuicia casos de mala conducta de cargos gubernamentales sera la primera vez que el Landsdomur se reune desde su establecimiento en la Constitucion de 1905 159 Solucion de la crisis EditarLa posicion financiera de Islandia ha mejorado significativamente desde el crash La contraccion economica y el aumento del desempleo parecian haber sido reconducidos hacia finales de 2010 recuperando la senda del crecimiento economico a mediados de 2011 160 Se dan tres importantes factores que pueden haber contribuido a ello En primer lugar la legislacion de emergencia aprobada por el Parlamento islandes en octubre de 2008 sirvio para minimizar el impacto de la crisis financiera global sobre el pais La Autoridad Financiera de Islandia utilizo la autorizacion concedida por la legislacion de emergencia para hacerse cargo de las operaciones domesticas de los tres principales bancos 161 Las mucho mayores operaciones extranjeras de estos bancos no obstante pasaron a suspension de pagos Un segundo factor importante es el exito del acuerdo Stand By firmado con el FMI en noviembre de 2008 Este acuerdo incluye tres pilares El primer pilar es un programa de consolidacion fiscal a medio plazo que supone dolorosas medidas de austeridad y aumentos de impuestos significativos El resultado ha sido que la deuda del gobierno central quedo estabilizada en torno al 80 90 del PIB El segundo pilar es la recuperacion de un sistema bancario domestico viable si bien dramaticamente reducido construido sobre las ruinas del pantagruelico sistema bancario internacional que el gobierno fue incapaz de rescatar Un tercer pilar es el establecimiento de controles de capital y el trabajo para su gradual relajamiento hasta restaurar los vinculos normales con el mundo financiero internacional Un importante resultado de la legislacion de emergencia fue y del acuerdo con el FMI es que el pais no ha sido afectado seriamente por la crisis de deuda soberana que afecta a Europa desde 2010 A pesar del debate con Reino Unido y Holanda sobre la cuestion de la garantia estatal sobre los depositos en Icesave de estos paises los credit default swaps en la deuda soberana islandesa han mantenido una progresion estable y descendente desde los 1000 puntos previos al crash de 2008 hasta alrededor de 200 puntos en junio de 2011 El hecho de que los activos de las sucursales del fallido Landsbanki se estima ahora que podrian cubrir la mayor parte de las reclamaciones de los depositantes ha tenido una importante influencia para relajar la preocupacion sobre la situacion Finalmente el tercer factor importante detras de la solucion de la crisis financiera fue la decision del gobierno de Islandia de solicitar la adhesion a la Union Europea en julio de 2009 Si bien las visiones sobre la posibilidad de ser miembro de la UE no estan de acuerdo en el caso de Islandia esta medida sirvio para mejorar la credibilidad del pais en los mercados financieros internacionales Un signo de exito de los esfuerzos anteriormente mencionados es el hecho de que el gobierno de Islandia fue capaz de levantar con exito 1 millardo en una emision de bonos el 9 de junio de 2011 Esto indica que los inversores internacionales han dado un voto de confianza tanto al nuevo gobierno como al nuevo sistema bancario 162 163 Vease tambien EditarCrisis economica de 2008 2014 Crisis financiera de 2008 Crisis de liquidez de septiembre de 2008 Crisis financiera en Letonia de 2008 2009 Crisis de la deuda soberana europea Crisis de la deuda soberana en Grecia Burbuja inmobiliaria global Protestas en Islandia de 2008 2011Referencias Editar Premium content Economist com 11 de diciembre de 2008 Consultado el 11 de noviembre de 2009 a b c d Address to the Nation by H E Geir H Haarde Prime Minister of Iceland Prime Minister s Office 6 de octubre de 2008 Consultado el 17 de octubre de 2008 Haraldsen Christian H 7 de octubre de 2008 Ikke mulig a veksle penger E24 Consultado el 10 de octubre de 2008 a b c Central Bank of Iceland 4 de septiembre de 2008 External debt Archivado desde el original el 17 de noviembre de 2008 Consultado el 11 de octubre de 2008 a b Statistics Iceland 11 de septiembre de 2008 Gross domestic product 2007 Revision Consultado el 13 de octubre de 2008 Glitnir ISK 3 863 bn Interim Financial Statement 2008Q2 Archivado el 5 de febrero de 2009 en Wayback Machine Landsbanki ISK 3 970 bn Interim Financial Statement 2008Q2 Kaupthing ISK 6 604 bn Interim Financial Statement 2008Q2 The borrowings 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